金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)继均码一般是什么码，均码一般是什么码数(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内均码一般是什么码，均码一般是什么码数(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世均码一般是什么码，均码一般是什么码数界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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