本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度。

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